精實新聞 2005-01-20 08:06:43 記者 嚴依庭 報導

保德信投信高成長基金經理人尹乃云指出，台股歷經年初以來的跌勢，現階段技術指標處於相對低檔，短線反彈有望。特別是近期亞洲貨幣走強，外資熱錢滾滾流入，日、韓等亞洲各國股市生龍活虎，台股表現明顯落後，由於預期外資「錢」進亞洲趨勢不變，台股在春節包機、土增稅優惠措施過關、MSCI第二波調升權值比重等內、外利多的支撐下，整體基本面仍然樂觀，因此有機會在農曆年前後，掀起一波補漲行情。

由於美國近期公佈的經濟數據喜多於憂，特別是拜油價下滑所賜，十二月生產者物價指數較前月下滑0.7%，核心生產者物價指數約增率則為0.1%，低於預期的0.2%，使得市場對美國升息的預期度下滑，國際熱錢回流亞洲，紛紛湧進當地股市，甚至連遭海嘯重創的南亞國家也不例外。

根據外資券商統計截至上週末（14日）所作的統計，上周外資在亞股中買超動作最大的是南韓股市，一周買超2.66億美元，這已是外資連續第五周買超，激勵南韓股市指數上探歷史新高。另外，泰股、菲律賓股市，也都是外資加碼對象，同樣連續買超五周。

在這波亞股齊揚的熱潮中，台股走勢相對沉悶。保德信投信高成長基金經理人尹乃云分析，從市場成交量未能放大的現象看來，投資人信心面不足是台股漲勢遭壓縮的重要關鍵。

由於亞洲金融市場向來連動緊密，例如日圓韓圜上漲，往往會帶動新台幣同步走高，而根據歷史經驗顯示，新台幣匯率與台股走勢具有高度的正相關，也因此，與亞洲鄰國相較，台股漲幅的落後將逐漸形成比價效益，而台股還有MSCI二度調高權值，內需市場較強等優勢，也營造出未來外資加碼幅度迎頭趕上的補漲契機。

雖然市場目前仍有農曆年長假效應、電子業匯損、35號公報、禿鷹集團地雷股效應等不確定因素干擾，但從基本面來看，政府逐步釋放、土增稅優惠措施過關等利多，而兩岸春節包機成行，經濟學人預估台海開戰風險不高等正面消息頻傳，有助於提振投資人對國內政局安定的信心，因此台股的基本面仍相當樂觀。